新能源賽道是一場流動的盛宴。
新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)包括整車及零部件、鋰電池、光伏儲能等公司，均交出了亮眼半年報。
海目星(688559.SH)作為一家激光及自動化裝備制造商，位于電子產(chǎn)業(yè)鏈的上游，充分享受到新能源賽道的高景氣。
上半年，公司鋰電設(shè)備營業(yè)收入8.59億，同比增長275.11%，占主營業(yè)務(wù)收入比例為71.88%，成為推動公司業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。
得益于鋰電激光及自動化設(shè)備的高速增長，公司上半年實現(xiàn)營收11.95億元，同比增116.29%；歸母凈利潤9431.47萬元,同比增189.84%；歸母扣非凈利潤7463.57萬元，同比增773.14%。
與此同時，其他與消費電子綁定較為深度的激光及自動化設(shè)備制造商，受下游消費電子需求萎縮的影響，半年報業(yè)績出現(xiàn)了一定程度的下滑。
日前，南方財經(jīng)全媒體記者獨家專訪了海目星董事長趙盛宇，探尋海目星是如何抓住鋰電風(fēng)口，以及公司對下一步長期發(fā)展的思考。
鋰電業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)初現(xiàn)
2014年，因消費電子業(yè)務(wù)進入“果鏈”之后，海目星品牌得到提升。但在海目星依靠消費電子業(yè)務(wù)快速發(fā)展之際，趙盛宇意識到，雖然加入蘋果供應(yīng)鏈為品牌創(chuàng)造了價值，但同時也帶來了過度依賴單一市場和單一大客戶的風(fēng)險。
正當(dāng)這個節(jié)點，市場上有一小批人開始關(guān)注起鋰電池，但當(dāng)時鋰電池需求尚未明確，不少公司對這個投入大于收益的賽道，猶豫不決。
趙盛宇選擇捕捉鋰電池這個機會，帶領(lǐng)海目星全力出擊，以極耳切割的激光制片機為創(chuàng)新點，切入鋰電池賽道。
由于在鋰電池極片制作上，傳統(tǒng)五金模切技術(shù)存在刀具損耗高、切割形狀受限以及容易形成毛刺影響電池安全性等劣勢，激光設(shè)備切割一下成為了幫助鋰電池企業(yè)提高切割效率、降低維護成本的“利器”。同時根據(jù)鋰電行業(yè)需求，開發(fā)創(chuàng)新了一系列鋰電裝備產(chǎn)品。
2015年，海目星開始與下游客戶寧德時代、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)等鋰電池頭部企業(yè)進行密切接觸。趙盛宇在采訪中提到，部分大客戶自建立第一條產(chǎn)線就與海目星合作，并一路成長至今。
經(jīng)過7年的布局鋪墊，今年受益于新能源汽車的產(chǎn)銷兩旺，海目星的動力電池業(yè)務(wù)高速增長，上半年營收達(dá)8.59億元，同比增長327.41%。不僅如此，海目星在半年報發(fā)布之日，還手握近70億元訂單。
值得注意的是，公司上半年四費費率（銷售、管理、研發(fā)和財務(wù)）為25.7%，在規(guī)模效應(yīng)帶動下，除研發(fā)費用外，其他費用均出現(xiàn)小幅下降0.8、0.3和0.8個百分點，上半年公司研發(fā)費用為1.39億元，同比增長159.47%。同時，盈利能力有所提升，上半年主營業(yè)務(wù)凈利率為7.5%，同比提升1.6個百分點；ROE為5.8%，同比增3.5個百分點。
據(jù)浙商證券測算，目前海目星極耳切割機市場份額上可達(dá)50%以上，下游客戶包括特斯拉、寧德時代、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、蜂巢能源、瑞浦能源等行業(yè)龍頭企業(yè)。公司整體規(guī)模效應(yīng)將逐步凸顯，全年業(yè)績確定性高。
錨定鋰電和光伏兩大子賽道
目前海目星旗下業(yè)務(wù)共分為5大塊，分別是鋰電池、光伏、新型顯示、消費電子和鈑金。隨著動力電池業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，消費電子和鈑金的業(yè)務(wù)占比在逐步縮小。其中，鈑金業(yè)務(wù)從去年上半年的26.4%下降至今年同期的7.42%；消費電子類業(yè)務(wù)則從去年同期31.91%下降至14.12%。
對于業(yè)務(wù)布局，趙盛宇指出，“公司創(chuàng)立之初，消費電子等行業(yè)是中國制造面向世界一個很好的切入口，公司在消費電子和鈑金等行業(yè)組建團隊，并在這些業(yè)務(wù)上培養(yǎng)出一批技術(shù)人才。”但現(xiàn)階段新能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)量大，且正在不斷涌現(xiàn)跳躍式的技術(shù)，為把握住這條主線，公司將集中各方面資源，ALL IN新能源。
除了上述提到的鋰電賽道，光伏業(yè)務(wù)是趙盛宇為海目星選定的另一大新能源子賽道，近期已得到了頭部客戶的認(rèn)可。今年4月，公司研發(fā)的TOPCon激光微損設(shè)備，已獲得晶科能源10.67億元激光微損設(shè)備中標(biāo)通知。
據(jù)國海證券預(yù)測，隨著TOPCon技術(shù)逐步成熟并體現(xiàn)出經(jīng)濟性優(yōu)勢，后續(xù)存量PERC產(chǎn)能升級需求也十分龐大，屆時將為海目星打開光伏業(yè)務(wù)空間，成為公司的第二增長曲線。
此外，雖然新型顯示看似一條非能源賽道，但趙盛宇2年前將其作為一條副線埋入了新能源的大戰(zhàn)略中。他解釋稱，“從目前趨勢來看，元宇宙最適合的應(yīng)用場景或是在新能源車這個終端里。若是不將顯示作為與新能源車相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈布局，未來有很大一塊業(yè)務(wù)蛋糕將同別人分享。”同時，趙盛宇也認(rèn)為，隨著交互方式日漸智能化，顯示將成為人們獲取信息的重要媒介，因此新型顯示作為獨立的業(yè)務(wù)板塊也具有巨大的發(fā)展前景。
今年，海目星在新型顯示上，也發(fā)布了新產(chǎn)品。2022年6月，海目星推出激光智能復(fù)合修整機，該設(shè)備針對Mini＆Micro LED制程中產(chǎn)生的缺陷進行晶圓級修復(fù)、膜層去除、芯片去除與焊座微米級修整，能有效提升顯示廠商的生產(chǎn)力和良率。
不做傳統(tǒng)平臺型公司，走差異化發(fā)展路徑
在激光產(chǎn)業(yè)鏈中，海目星歸屬為下游激光加工設(shè)備一環(huán)。深圳作為激光加工設(shè)備聚集地，還有多家激光公司與海目星的布局頗為相似。
同類型激光裝備公司也布局有動力電池業(yè)務(wù)，并與海目星的大客戶戰(zhàn)略類似，對標(biāo)第一梯隊鋰電供應(yīng)商，并在部分大客戶上有所重疊。與此同時，眾多激光裝備公司還在顯示面板、光伏、半導(dǎo)體、PCB等領(lǐng)域皆有所布局。
不少券商在研報中將部分同行的發(fā)展模式，形容為“激光+X”的平臺型公司。近期也有券商在研報中將海目星歸為行業(yè)化平臺型公司。
趙盛宇對南方財經(jīng)全媒體記者表示，中國激光加工裝備市場正在從“打天下”的分散式階段，進入精細(xì)化深耕階段。海目星以深刻理解及滿足客戶需求、解決客戶痛點作為技術(shù)突破的出發(fā)點，圍繞產(chǎn)業(yè)做一家行業(yè)型公司，把目標(biāo)行業(yè)做精做透，與同行形成差異化發(fā)展模式。”這也是海目星整合資源ALL IN新能源的一個關(guān)鍵原因。
值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士指出，海目星與其他激光公司的不同在于海目星主打非標(biāo)準(zhǔn)化裝備。對此，趙盛宇表示，用“非標(biāo)”來形容海目星還不夠準(zhǔn)確。“應(yīng)該說，海目星最初是以創(chuàng)新工藝和非標(biāo)裝備實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，未來在目標(biāo)行業(yè)中會逐步把非標(biāo)裝備標(biāo)準(zhǔn)化，最終實現(xiàn)規(guī)模化制造的行業(yè)標(biāo)品。”
“而當(dāng)這個標(biāo)準(zhǔn)立住了，海目星就形成了自己品牌化的力量。”趙盛宇說。
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