公司發布2023 年半年度報告，實現營業收入1.09 億元，同比+3.31%；實現歸母凈利潤0.26億元，同比-1.65%，實現扣非歸母凈利潤0.16 億元，同比-37.82%。
其中，2023Q2 公司實現營業收入0.61 億元，同比+11.40%；實現歸母凈利潤0.13 億元，同比-12.48%，實現扣非歸母凈利潤0.08 億元，同比-47.78%。
事件評論
公司業績短暫承壓，主要系期間費用率增長。2023H1 公司毛利率為59.08%，同比下降0.44pct；凈利率為23.41%，同比下降1.10pct，盈利能力下降主要系期間費用率同比增長11.20pct，其中研發/管理/銷售費用率分別為22.38%/14.79%/11.61%，同比增長4.67pct/4.00pct/3.95pct，主要系研發投入加大、計提股份支付費用、員工薪酬增加。各項費用的大幅增長造成了公司扣非后凈利潤下滑37.82%。隨著公司規模效應逐步顯現，公司盈利能力有望修復。
公司振鏡控制系統龍頭地位鞏固，品類持續拓展。2023H1，公司的激光加工控制系統、激光系統集成硬件、激光精密加工設備分別實現營收7591 萬元、1923 萬元、1348 萬元，占比分別為69.59%、17.63%、12.36%。分別來看：1）公司振鏡控制系統產品總發貨數約占市場總量的三分之一，在國內細分應用領域市場占有率仍保持第一。伺服控制系統產品已在幾十家客戶處進行試用及測試，實現銷售收入100.05 萬元。2）G3 系列產品受到客戶認可，蘇州捷恩泰引進的日本相關技術也逐步導入生產，新推出FalconScan 捷隼系列產品、高功率焊接振鏡產品，相關性能指標達到國際產品的同等水平。此外，公司與高校合作共同進行高端五軸振鏡的研發過程，預計會為公司帶來新的業務突破。3）公司的激光精密調阻設備應用于航空航天、電子元器件生產等領域，可根據客戶需求進行定制。
應用場景不斷開發，推動高端國產替代。從公司的下游行業來看，目前國內的大消費、廣告、包裝占比36.78%，3C 消費電子占比21.86%，新能源&電池&光伏占比21.30%。
2023 年上半年，公司在保持產品市場占有率的同時，積極向新能源動力電池、光伏等高端應用領域拓展，在硅片劃線、圓盤飛行清洗、圓盤飛行焊接、玻璃切割鉆孔、大幅面聯動拼接等多個應用領域均為客戶提供了高性能的激光加工解決方案，達成多項合作。
布局3D 打印領域，在研激光3D 打印控制系統。目前公司已完成SLA、SLM 3D 打印軟件的開發，進入到批量應用階段，目標是：1）針對激光3D 打印應用場景提供高精密、高可靠性的3D 打印軟件和硬件解決方案。2）完成應用于多頭場景的3D 打印軟件，進入到批量應用階段。總體上，公司對現有技術體系不斷地完善與優化，如機器人飛行焊接控制控制系統，包含激光焊接軟件、高功率焊接振鏡和控制卡硬件，未來有望持續貢獻增長點。預計2023-2025 年公司實現歸母凈利潤0.60、0.86、1.23 億元，對應PE 為57、40、28 倍，維持“買入”評級。
風險提示
1、 新產品市場開拓不及預期的風險；
2、 市場競爭影響價格的風險。
轉載請注明出處。
相關文章
熱門資訊
精彩導讀
關注我們
