1、激光產業鏈：邁向全面自主可控，高端產品仍待突破
激光產業鏈上游主要包括光學材料、元器件及控制系統，中游主要為激光器，下游為激光加工設備，終端應用領域涵蓋傳統鈑金加工、汽車、醫療、半導體、PCB、光伏鋰電等市場。根據前瞻產業研究院數據，2021年中國激光產業市場規模為2055億元。激光運控系統因其高技術壁壘和客戶黏性，是整個激光產業競爭格局最優的環節。以激光切割運控系統為例，中低功率激光切割控制系統領域中，柏楚電子、維宏股份、奧森迪科三家企業市場占有率約為90％，基本完全實現國產替代。高功率激光切割控制系統國產化率僅約10％，是國產替代的重要環節。激光器是發射激光的設備，在激光設備的成本中占比最高，達40％。2019年，我國中、低、高功率激光器國產替代率分別為61.2％、99％、57.6％。2022年我國激光器整體國產化率已達到70％。中國激光加工設備制造行業近年來在中低端領域得到了迅速發展，高端市場國產化率仍待提升。行業整體格局分散，國內龍頭大族激光占14％，排名第二的華工科技占3％。
2、制造業復蘇信號顯現，2023Q1通用激光已有所回暖
2023Q1，宏觀經濟指標向好，制造業復蘇有望。2023Q1制造業固定資產累計投資（包含汽車、電氣機械、和科技）同比分別提升7％/19.0％/43.1％/15％，電氣機械和汽車行業維持較高投資增速。2023年Q1，企業中長期貸款同比增長53.93％，進入擴展區間。2023年以來中國金屬切削/成形機床產量降幅同比收窄。從激光行業的經營數據看，通用激光板塊有所回暖，銳科激光同比增長12％，柏楚電子同比增長42％。復盤歷史數據，制造業固定投資上行期，激光行業呈現更高的增速。因此我們看好需求進一步復蘇后通用激光行業的高增長彈性。
3、激光加工機床出口新高，國產激光設備替代海外
2023年3月國內激光器加工機床出口額創歷史新高，同比增幅達到37％，出口景氣度拐點已至，全球替代或將拉開帷幕。國產激光設備最大優勢在于價格。激光器和核心器件國產化后，激光設備成本大幅下降，激烈的競爭也推動價格降低。根據激光制造網數據，一臺3KW的國產激光切割設備，可能不到20萬即可拿到，但是同等功率的歐洲設備仍然報價百萬元以上。目前我國激光產品總體出口只占激光產值的約10％，仍有很大提升空間，核心突破點在于提高激光設備的安全性和穩定性，達到發達國家的要求，才能獲得出口到這些國家的許可。
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