激光工藝是光伏下一代電池片技術(shù)中的點(diǎn)睛之筆
激光具備精準(zhǔn)、快速等優(yōu)勢(shì)，可較好控制能量轉(zhuǎn)換損耗，因此其在光伏尤其電池環(huán)節(jié)具備較大應(yīng)用前景。尤其是當(dāng)下高效電池技術(shù)迭代迫在眉睫，在TOPCon、HJT、IBC等其他高效電池技術(shù)上，激光工藝在降本、增效潛力大，一旦實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，將為組件公司帶來(lái)巨大增益（例如激光摻硼技術(shù)有望帶來(lái)2000萬(wàn)/GW/年的增益）。
卡位之戰(zhàn)：綁定電池組件龍頭的激光設(shè)備公司，才具備投資價(jià)值，高毛利水平可能成為行業(yè)常態(tài)
在光伏新工藝突破窗口期，設(shè)備企業(yè)必須綁定頭部電池組件企業(yè)，與客戶深度配合，不斷試錯(cuò)，才有可能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，當(dāng)前正是卡位之戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻。對(duì)設(shè)備公司而言，誰(shuí)與龍頭綁定，誰(shuí)能實(shí)現(xiàn)突破，可能其他人再進(jìn)入這一領(lǐng)域，難度成倍增加，從而構(gòu)建高毛利壁壘。
對(duì)于電池組件公司而言，實(shí)現(xiàn)激光設(shè)備的良好應(yīng)用，將進(jìn)一步提升轉(zhuǎn)換效率降低成本，強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，同樣是新一代電池技術(shù)的卡位之戰(zhàn)。我們認(rèn)為，目前新電池技術(shù)發(fā)力最大、速度最快的頭部公司分別為晶科、隆基，并分別代表TOPCon和xBC兩種方向，其將形成目前高效電池技術(shù)發(fā)展主要力量并實(shí)現(xiàn)共存，而分別與其形成穩(wěn)定合作關(guān)系的激光設(shè)備供應(yīng)商海目星、帝爾將集中受益。
激光技術(shù)在TOPCon/HJT/xBC電池片領(lǐng)域均有專業(yè)應(yīng)用，是高效電池組件轉(zhuǎn)型過(guò)程中產(chǎn)業(yè)鏈最大α之一，市場(chǎng)空間將成倍打開(kāi)
不同電池技術(shù)路線有著各自膜層結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)特點(diǎn)，生產(chǎn)工藝和設(shè)備也需要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。目前各電池技術(shù)路線主要專用激光設(shè)備包括：PERC-激光消融、SE激光摻雜；TOPCon-激光硼摻雜/擴(kuò)散；HJT-LIA激光退火/修復(fù)；IBC-激光無(wú)損刻蝕/消融，雖然目前市場(chǎng)空間還很難界定，但從PERC向更高效率的電池轉(zhuǎn)型，激光技術(shù)的市場(chǎng)空間將成倍打開(kāi)。
除了針對(duì)各路線的專用工藝外，通用激光工藝也具備較強(qiáng)推廣潛力
除了專用激光工藝以外，還有較多激光工藝可不局限于電池結(jié)構(gòu)，進(jìn)而顯著降低電池成本、提升效率良率。其中部分激光工藝目前由領(lǐng)先設(shè)備企業(yè)在頭部電池試驗(yàn)過(guò)程中積極推進(jìn)驗(yàn)證，后續(xù)也有望形成廣闊應(yīng)用空間，具體包括激光轉(zhuǎn)印、電鍍激光開(kāi)膜、激光無(wú)損劃片、LID/R激光修復(fù)、MWT激光打孔等工藝。
投資建議：激光工藝是新一代技術(shù)紅利，核心技術(shù)的掌握者將很快在財(cái)務(wù)報(bào)表上兌現(xiàn)紅利
我們判斷，激光工藝一方面能夠在技術(shù)初期幫助光伏企業(yè)建立高壁壘，另一方面也能在紅利擴(kuò)散中助力光伏企業(yè)保持領(lǐng)先，值得重點(diǎn)跟蹤。
尤其是新工藝的應(yīng)用進(jìn)展，其將助力相關(guān)企業(yè)持續(xù)提高差異化競(jìng)爭(zhēng)力。重點(diǎn)推薦電池組件龍頭公司，首推晶科能源、隆基股份，關(guān)注鈞達(dá)股份、中來(lái)股份；同時(shí)建議關(guān)注激光設(shè)備核心供應(yīng)商帝爾激光、海目星（機(jī)械標(biāo)的）等。（以上標(biāo)的排序不分先后）
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