美國《華爾街日報》25日報道稱，盡管特朗普政府對數千億美元（約3700億美元）的中國商品加征關稅，意圖重建美國的制造業基地，但經濟數據顯示，美國發動對中國的貿易戰，并未扭轉美國制造業下滑的現狀。美國總體貿易逆差創歷史新高，工作崗位尚未流回美國。
報道稱，美國的總體貿易失衡比此前更大，并且繼續攀升。8月已經飆升至840億美元，創歷史新高。部分原因在于美國進口商轉向了更廉價的商品來源地，如越南，墨西哥等國家。
文章稱，在疫情期間，美國與中國的貿易逆差有所增加，回到了特朗普上任之初的水平。特朗普政府的另一個目標也沒有實現，即美國制造業回流。美國制造業的就業增長在2018年7月開始放緩，制造業產量在2018年12月達到頂峰。以此文章認為，美國對華施加關稅適得其反。
美國貿易代表羅伯特萊特希澤（Robert Lighthizer）在一次采訪中宣稱，關稅“正在發揮將制造業工作崗位帶回美國的作用”。他引用的統計數據顯示，從2016年11月到2020年3月，美國制造業凈增加了40萬個工作崗位，而在2020年3月，新冠疫情迫使大量工廠關閉。
然而，其中約75%的制造業就業增長，發生在2018年7月美國針對中國的第一輪加征關稅生效之前，當時制造業就業人數的年增長率見頂，然后開始下降。到2020年初，甚至在美國暴發新冠疫情之前，制造業的就業增長就已經停滯，在截至3月份的6個月中，有4個月美國工廠是在裁員。
美國聯邦儲備委員會對各行業的分析顯示，在與中國有貿易往來的行業中，關稅確實幫助促進了0.3%的就業，因為關稅在更廉價的中國進口產品面前保護了一些美國國內行業。
但算上從中國進口零部件的成本上升后，這些增長就被抵消了，這導致美國制造業就業人數減少了1.1%。分析發現，中國針對美國出口產品征收的報復性關稅導致美國工廠就業崗位減少了0.7%。
文章稱，特朗普大幅提高對中國商品的關稅，代表著二戰后世界經濟史的一個重大轉折。自二戰以來，美國領導了一輪又一輪旨在降低關稅的全球貿易談判。
彼得森國際經濟研究所的貿易專家查德鮑恩（Chad Bown）表示：“自大蕭條時期的斯姆特-霍利關稅(Smoot-Hawley tariff)以來，這是美國使用關稅手段最多的一次，經濟影響需要數年時間才能顯現出來。”
據悉，斯姆特-霍利關稅法案在1930年將2萬多種美國進口商品的關稅提升到歷史最高水平。該法案通過之后，許多國家對美國征收了報復性關稅，使美國的進口額和出口額都驟降50%以上。
一些經濟學家認為，該法案是導致美歐之間貿易規模從1929年的歷史高位急速衰退到1932年歷史低位的催化劑——這次衰退伴隨著的是大蕭條的開始。
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