無論是天準科技三季報業績驟降，還是容百科技2億元大客戶應收逾期，事實表明，尚在成長的科創板企業所面臨的“黑天鵝”可能比想象的要多。
11月14日，深圳市創鑫激光股份有限公司（以下簡稱“創鑫激光”）科創板首發上市申請獲得通過，保薦商為海通證券。但新浪財經注意到，還未上市創鑫激光業績已“變臉”。
三季報顯示，受市場價格戰影響，創鑫激光旗下主要產品脈沖光纖激光器和連續光纖激光器平均價格較2018年同期分別大幅下降14.9%、14.76%，價格下降導致銷量上升，同期營業收入同比增長35.49%，但扣非后歸母凈利潤大降27.08%。
此外，由于監管方面接到舉報信，創鑫激光不得不承認，公司實際控制人蔣峰通過第三方間接控制了一家名為“愛可為”的企業，但包括蔣峰及保薦商核查結論，第一次均未承認關聯關系，導致審核前后回復不一致。
三季度業績“變臉”
公開信息顯示，創鑫激光是國內市場銷售額排名第二的國產光纖激光器制造商，光纖激光器行業市場占有率 8.9%。產品主要包括脈沖光纖激光器和連續光纖激光器，兩類產品在招股書報告期內的銷售收入合計占主營業務收入的比例約為99%。
2019年前三季度創鑫激光實現營業收入6.96億元，同比增長35.49%，實現歸母凈利潤6280.6萬元，同比下降15.64%，扣非后歸母凈利潤6069.3萬元，同比下降27.08%。
增收不增利的主要原因在于產品價格下降。受市場競爭加劇影響，今年前三季度公司脈沖光纖激光器和連續光纖激光器平均價格較2018年同期平均價格均出現較大幅度下降。脈沖光纖激光器平均價格由上年同期的0.93萬元下降到0.79萬元，下降比例達14.9%；連續光纖激光器的平均價格由上年同期的10.07萬元下降到8.59萬元，下降比例達14.76%。
盡管降價幅度相差無幾，但市場反應不同。同期脈沖光纖激光器銷量同比增長14.95%，連續光纖激光器銷量同比增長90.48%。公司表示，前者受下游消費電子行業景氣度下降和市場競爭加劇影響，而后者需求旺盛從而帶動2019年1-9月營業收入保持同比增長。
不過從創鑫激光收入構成來看，脈沖光纖激光器近年來的營收貢獻比例逐年縮小，從2016年的65.27%下降到2019年上半年的30.84%。
據了解，光纖激光器行業屬于技術密集型行業，光纖激光器的更新速度較快，一般升級周期為1年。 每年3月國內外激光器制造商都會在慕尼黑上海光博會上推出最新產品，高功率、高亮度、窄脈寬、智能化的產品不斷推出。
在這樣的背景下，隨著國產光纖激光器技術趨于成熟，國內廠商與 IPG 等國外光纖激光器企業競爭日趨激烈。今年上半年的價格戰各家并沒有討到多少好處。銳科激光、杰普特三季度營收較上年同期的增長比例分別為30.72%、-14.03%，扣非后凈利潤同比增長比例分別為-37.15%、-27.76%。
銳科激光稱，2019年激光器市場競爭異常激烈，受到競爭對手價格戰的持續影響，公司根據市場情況對產品價格進行了調整。唯一一家營收下降的杰普特則把原因歸咎于下游消費電子行業增速放緩，且2019年蘋果公司采購需求下降綜合影響。
未來，創鑫激光預計隨著產品價格持續下降，下游市場需求釋放銷量增長。年報營收將同比增長41.19%，但扣非后凈利潤方面同比下降。產品價格同比降幅較大導致綜合毛利率下降約6個百分點，以及研發投入加大導致研發費用同比增幅約73.19%，兩方綜合影響下，預計扣非后歸母凈利潤約為8000~8800萬元，較上年同期下降約21.12%~13.23%。
舉報信核查回復前后不一致
新浪財經注意到，此次上市委問詢第一個問題集中在一家名為深圳愛可為激光技術有限公司（以下簡稱“愛可為”）的小微企業上。
天眼查顯示，這家企業成立于2014年，注冊資本200萬元，實際控制人為趙志偉。但實際上，這是創鑫激光蔣峰通過第三方間接控制的公司。公司在首次申報稿中并未披露這一信息，直到上交所審核委員會接到了舉報信，要求公司及保薦機構進行核查回復。
但核查回復兩次前后出現了不一致的情況。首次舉報信回復未認定蔣峰與愛可為存在控制關系，后續舉報信核查回復認定存在控制關系。
關鍵在于《舉報信核查函》中的訪談對象之一與創鑫激光存在勞動爭議，其中一個補充證據形式提供的愛可為“成立大會”的錄音文字顯示蔣峰提到了其與愛可為的控制關系。中介機構以及公司方面不得不再次回復承認蔣峰與愛可為的控制關系。
而一連串的操作下來，創鑫激光實控人不但“坑”了一把自己，連帶著保薦機構海通證券也被上市委問詢是否勤勉盡責。
首先是內部控制問題。2019年7月18日公司及中介機構代表來訪審核中心時，否認深圳愛可為是蔣峰通過第三人控制的公司，蔣峰等人在中介機構訪談時否認通過代持方式隱藏與深圳愛可為之間的關聯關系。
上交所要求公司披露發行人《關聯交易管理辦法》等內控制度未被有效執行，造成未能識別出關聯方深圳愛可為的真實原因。并要求創鑫激光說明加強內部控制和履行信息披露義務的具體措施。
其次是關聯方披露以及關聯方同業競爭問題。愛可為主要從事創鑫激光下游激光設備在民用市場的開拓應用業務，與創鑫激光在智能激光業務存在相似。
報告期內，雖然愛可為營業收入與毛利占創鑫激光智能光纖激光器業務營業收入與毛利的比例較低，不構成重大不利影響，但值得注意的是，愛可為凈利潤在2016-2019年6月持續虧損，分別為-12.83萬元、-1.8萬元、-11.24萬元、-41.7萬元。
原本蔣峰希望通過愛可為與發行人合作的方式，進行民用領域的業務拓展。2016年公司曾設立全資子公司貓頭鷹激光，并擬以該公司名義嘗試開展民用智能激光設備的市場拓展，還未啟動運營之際，市場上便傳出公司擬進入下游激光設備領域與客戶搶奪市場的傳聞，故貓頭鷹激光自設立以來始終未開展實質經營。
2019年3月趕在創鑫激光申報前，愛可為啟動注銷程序。因涉及勞動仲裁，注銷程序進展較為緩慢，在首次舉報信回復核查期間，注銷程序僅剩工商注銷環節， 2019 年 8 月 22 日完成工商注銷程序。
但經歷過前后不同回復后，上市委此次審核意見要求，發行人補充披露深圳愛可為注銷的決策過程、參與注銷決策的人員以及提供注銷服務的中介機構和相關費用。請保薦機構、發行人律師和申報會計師說明其是否參與前述注銷過程，并發表明確核查意見。
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