光纖激光器成主流,亞太地區(qū)將成全球工業(yè)用激光產(chǎn)業(yè)最重要市場 根據(jù)LMR統(tǒng)計,2017年全球激光器銷售增長18.2%,其中工業(yè)用激光器增長26.1%;工業(yè)用光纖激光器因其結構緊湊、穩(wěn)定可靠、光電轉換效率高等銷售增長33.7%,占比提升至47%、較2013年提升13個百分點。Technavio預計,2021年亞太地區(qū)光纖激光器需求占全球比重提升至46%,主要因亞太地區(qū)汽車、消費電子、半導體、以及機械加工制造業(yè)需求旺盛。
“光”造未來:預計2018年中國激光設備規(guī)模600億、增長超20% 2016年初以來,十三五先進制造技術領域創(chuàng)新專項、增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動、高端智能再制造行動計劃等均提出對激光及其加工設備支持、力度明顯加大。根據(jù)中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告,得益于下游新興需求多點開花、傳統(tǒng)領域需求不斷增長,2017年中國激光設備市場規(guī)模達到495億元、同比增長28%,2010-2017年復合增速26%。根據(jù)2018年中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告,預計2018年中國激光設備市場規(guī)模將超過600億元、同比增長超過20%。
“激”不可失:國產(chǎn)化加速激光設備應用,兩條路徑尋找投資機會 根據(jù)中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告,2016年國產(chǎn)中功光纖率激光器市占率58.5%、較2013年提升超過40個百分點,中功率光纖激光切割設備銷售量增長166%。國產(chǎn)化率提升促進激光器價格下降,終端用戶和激光設備企業(yè)實現(xiàn)雙贏,加速激光設備應用。我們認為,未來隨著中高功率激光器國產(chǎn)化提升,激光器價格將持續(xù)下降,國內(nèi)企業(yè)有望憑借性價比優(yōu)勢開闊國內(nèi)市場、競逐海外市場。參考國際巨頭德國通快集團和美國IPG成長路徑,我們認為,兩條路徑尋找激光產(chǎn)業(yè)投資機會:基于機床集成優(yōu)勢的激光設備系統(tǒng)集成商,掌握核心工藝的光纖或半導體激光器龍頭。
推薦:亞威股份(002559):激光加工設備快速增長、邊際變化最大,預計2018-2020年歸母凈利潤復合增速38%,維持“推薦”評級。受益標的:華工科技(000988):激光底蘊深厚、智能成套設備值得期待;大族激光(002008):擴展激光加工設備布局、國內(nèi)絕對龍頭;銳科激光(300747):國內(nèi)光纖激光器絕對新星、可對標IPG。
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