全球激光龍頭企業(yè)在中國/亞洲市場的銷售增長10%以上,大中功率和微電子產品應用勢頭強勁。
1) 大功率激光產品龍頭企業(yè)通快于9 月16 日公布2016 財年(截至6 月底)激光技術產品銷售額為10億歐元(11 億美元),同比增長4.6%,業(yè)績增長主要來自于銷售占比達55%的歐洲市場,在中國/北美的銷售持平。
2) 微電子產品領先企業(yè)相干于11 月2 日公布2016 財年(9 月底)銷售為8.57 億美元,同比增長7%,新訂單同比增長85%,受到韓國OLED 相關訂單的推動。
3) 核心部件龍頭 IPG Photonics 于10月27 日公布1-9 月份銷售為7.26 億美元,中國市場以恒定匯率計算銷售增長13%,主要受到大中功率產品的推動。IPG 還預計未來隨著公司產品向大中功率(4 千瓦/6 千瓦/10 千瓦)傾斜,其銷售均價將逐漸上升。
此外,大族激光2016 年1-9 月份收入為人民幣50 億元(7.38 億美元),同比增長17%,華工科技2016 年1-9 月份激光設備銷售估算同比增長40%-50%，據此測算中國激光市場的增速在10%以上。年初至今消費者電子業(yè)務并非主要的推動因素，但大功率產品(使得激光系統(tǒng)速度更快)和微電子/平板顯示是兩個最突出的領域，尤其是在中國/亞洲。
研發(fā)/資本開支力度加大,為未來增長奠定基礎
據估算，2016 年1-9 月份大族激光研發(fā)支出同比增長17%-30%(與其2010-2015 年22%的年均復合增速一致)，公司的研發(fā)支出在全球同業(yè)中較為活躍(2016年1-9 月份IPG Photonics 研發(fā)支出同比增長32%；2016 財年 Coherent/Trumpf 研發(fā)支出同比增長+7%/+12%)。IPG 在注重產品功率輸出逐漸上升的同時積極拓寬其他終端用途(包括顯示和醫(yī)療),而大族激光在今年三季度大幅提高了資本開支。我們認為全球龍頭企業(yè)大都在努力為未來的增長奠定基礎。
11 月3 日，大族激光公布擬以人民幣17 億元收購加拿大 Coractive High-Tech 80%的股份,該公司的主要產品為特種光纖(導引激光束及放大激光功率等的傳輸介質)。這是大族激光大功率光纖激光器加速發(fā)展的關鍵一步,且在長期內是維持其在價值鏈上利潤率的必要一步。
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