研究邏輯：無人駕駛傳感器融合成為趨勢，國內傳感器企業加速追趕近期特斯拉汽車的撞車事故對現有的ADAS與無人駕駛方案提出了警示，要做到完全的無人駕駛，僅靠單種類型的傳感器難以實現，未來方向一定是多種傳感器的融合，攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等傳感器不可缺少。另一方面，從無人駕駛三大環節感知層、算法層、執行層來看，算法層屬于軟件層面，互聯網廠商具備優勢；執行層是汽車控制與安全中樞，整車廠以及Tier1廠商把控很嚴，其他企業很難切入；而感知層的零組件供應鏈分散，廠商切入難度相對較低。因此，我們認為國內新進入企業的主要機會在于感知層的供應鏈，尤其是激光雷達、毫米波雷達以及攝像頭等附加值高、國內企業有望實現彎道超車的領域。
激光雷達：高精度的傳感器，與ADAS及無人駕駛形成良好搭配激光雷達（LiDAR）是通過發射激光束來探測目標位置、速度等特征量的雷達系統，具有測量精度高、方向性好等優點，在軍事領域以及民用的地理測繪等領域都有廣泛的應用。由于激光雷達可以形成精度高達厘米級的3D環境地圖，因此在ADAS及無人駕駛系統中具有重要作用。從當前車載激光雷達來看，機械式的多線束激光雷達是主流方案，但受制于價格高昂的因素尚未普及開來。
行業格局：國外企業仍然領先，低成本化時代國內企業迎來發展機會目前，高精度的車用激光雷達產品的生產廠商主要集中于國外，包括美國的Velodyne、Quanegy以及德國的IBEO公司等。國內的激光雷達產品目前相對落后，主要以2D激光雷達為主，多用于地形測繪、建筑測量等領域。隨著ADAS以及無人駕駛的興起，對3D高精度激光雷達的需求也快速增長，國內以鐳神智能、思嵐科技等創業型公司以及巨星科技(20.37,0.120,0.59%)、大族激光(23.85,0.010,0.04%)等上市公司為代表的企業也開始逐步進入車用激光雷達行業。同時，由于機械式多線束（64線）激光雷達昂貴的價格成為車用激光雷達市場推廣的最大障礙，因此未來固態多線束（32線）的低成本激光雷達是其未來主要的發展趨勢，國內企業有望在這一過程中獲得彎道超車的機會。
重點關注標的我們持續看好無人駕駛與智能汽車行業的發展趨勢，看好國內企業在激光雷達領域的發展機會。重點關注國內獨家與Mobileye深度合作的得潤電子(33.47,-0.500,-1.47%)、國內激光加工設備及自動化設備龍頭大族激光，以及星宇股份(47.42,-0.740,-1.54%)、索菱股份(34.91,3.170,9.99%)、雙林股份(43.65,-0.500,-1.13%)、四維圖新(25.00,0.070,0.28%)（廣發計算機聯合覆蓋）；建議關注亞太股份(19.58,-0.200,-1.01%)、萬安科技(30.86,-0.620,-1.97%)、金固股份(21.16,-0.140,-0.66%)等。
風險提示技術發展不及預期的風險；政策法規的風險；重大突發事件的風險。
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