光伏行業冰凍三尺之時，政策突然吹來了“暖風”。
近日，國家電網召開加強分布式光伏發電并網的新聞發布會，提出未來將對符合條件的分布式光伏項目提供系統方案制定、并網檢測、調試等全過程服務，不收取費用，富余電力全額收購。加上此前推出的擴大金太陽示范工程規模、建立可再生能源電價附加資金穩定增長機制等政策措施，多部門正在打出政策“組合拳”，以扶持光伏產業。
數據顯示，今年以來，A股光伏板塊明顯走弱大盤，相關上市公司三季報業績下滑也相當明顯。那么，目前該如何看待光伏板塊的投資機會？
光伏行業寒意濃
時下，以無錫尚德、江西賽維等為代表的光伏行業“寒意正濃”，被曝出債務高企等多重問題。國內的上市公司近期也剛公布了三季報，延續了盈利下滑、經營性現金流和資產負債率繼續惡化等現象。
海通證券統計數據顯示，2012年前三季度全行業實現銷售收入248.92億元，同比下滑18.55%；實現凈利潤-7.48億元，同比下滑123.06%，其中光伏設備、硅片-電池-組件、逆變器和輔材環節前三季度銷售收入分別增長-58.21%、-34.87%、-0.50%和-22.72%；凈利潤分別增長-84.59%、-164.17%、-26.87%和79.88%。
該券商認為，從數據來看，后周期的光伏設備公司業績逐季下滑，而產能擴張停止后無新增訂單將對2013年經營帶來壓力；電池組件環節全面虧損，主要受價格下跌、匯兌損失、應收賬款減值損失影響。
光伏行業公司固德威電源科技有限公司營銷中心總監蔣德明認為，前幾年各地政府過度追捧光伏產業投資，重復建設和盲目建設問題突出，彼此惡性競爭，市場需求波動，定價權丟失，使得企業集體喪失發展動力，公眾對太陽能產業發展產生負面印象。
“光伏行業陷入困境的主要原因包括：作為主要市場的歐美的‘雙反’政策直接影響國內光伏企業的銷售額和利潤；國內政策對光伏行業特別是民營資本開放不足，國內市場占比過低；前幾年的高收益導致光伏行業投資過熱，市場供過于求；行業短期效應嚴重，企業對技術創新、管理創新和核心競爭力構建重視不足等。”正略鈞策管理咨詢合伙人冉儒學表示。
利好效應待觀察
“在美歐對中國的光伏產品進行雙反調查的背景下，中國政府出臺一系列救市政策，從短期來看，可以給行業注入信心，增強貿易談判話語權，留出一定的市場空間，避免行業大規模倒閉和破產。”蔣德明在接受記者采訪的時候表示。
他認為，從長期來看，這是一次全面啟動中國光伏市場的契機，有更多的投資主體參與光伏電站建設，用市場的力量來消化中國巨量的產能，回歸到合理的商業模式。
10月26日，國家電網公布《關于做好分布式光伏發電并網服務工作的意見》，承諾免費提供接入系統方案制定、并網檢測、調試全過程服務等多項利好措施，從11月1日開始，用戶不超過6兆瓦的光伏發電項目可直接到當地電網公司申請，45個工作日即可完成建設實現并網運行。
這一政策獲得了不少業內人士的“歡呼聲”，但也有分析人士對于這一事件帶來的影響保持了冷靜的態度。
“目前而言，這項政策給正處于困境中的光伏企業吃了一顆‘定心丸’，光伏行業有望盡快擺脫低迷狀況。不過，這項舉措僅僅只是口頭上的承諾，在實際操作過程中的執行效果還有待進一步觀察，尤其是國家電網公司的意愿將最終影響這項措施實施的效果。”中投顧問新能源行業研究員沈宏文表示。
“政策的作用，一方面具有積極的意義，但同時也不宜有過高預期。政府政策主要的作用還是為行業理順管理機制、搭建市場平臺，為作為市場主體的企業提供指導、支持和服務。”冉儒學表示。
板塊仍無安全邊際？
一方面是市場不景氣、產能過剩，另一方面是國家政策的支持，那么目前時點上該如何看待光伏板塊的投資機會？
上海一位私募人士認為，投資追求的是“以小博大”，而光伏行業的資本投入一直很大，需要不斷投錢進去才能產生效益，從投資來說，并不是一個很好的板塊。
事實上，由于行業基本面不景氣，2012年以來光伏板塊全面跑輸大盤。截至10月底，太陽能板塊整體下跌24.94%，在所有板塊中表現最差，跑輸滬深300指數21.51個百分點。
海通證券在研究報告中稱，目前光伏板塊動態估值仍然位居高位，行業處于盈利周期低谷，因而對應靜態估值相對較高，結合目前的市凈率水平以及未來一年業績反轉概率來看，尚不具備較高的投資安全邊際。
該券商認為，從行業趨勢看，下一波投資機會的來臨將是平價上網的機會，目前看越來越近，國內分布式發電并網有望拉動行業需求，短期項目型公司將受益。
也有不少業內人士認為，并網這一難題若得以解決，國內市場的消化能力明顯增加，產業鏈復蘇并不是沒有可能，相關設備制造商將受益。
“國內光伏產能占全球60%~70%，目前光伏企業面臨巨大挑戰，出臺政策扶持光伏十分必要。上述政策一旦落地實施，將推動整個光伏產業鏈的復蘇。”日信證券光伏行業研究員曾維強稱。
產業鏈上，從事光伏組件、電池、硅片的上市公司有海潤光伏、向日葵和超日太陽等；陽光電源主要生產光伏逆變器，具有較高的市場占有率；光伏設備生產商主要有天龍光電、精功科技等。
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