醫(yī)療機器人全球市場增速快，潛力大，蘊藏深度投資機會。據(jù)BCG 波士頓咨詢測算，截止2016年1月，全球醫(yī)療機器人行業(yè)每年營收達到74.7億美元，預計未來5年年復合增長率能穩(wěn)定在15.4%，至2020年，全球醫(yī)療機器人規(guī)模有望達到$114億美金。科技進步與患者對優(yōu)質醫(yī)療服務的需求是市場增長的主要動力。
醫(yī)療機器人是國家實現(xiàn)工業(yè)4.0戰(zhàn)略的重要一環(huán)。國務院在“十三五”規(guī)劃綱要及《中國制造2025》等后續(xù)指導文件中提出要重點發(fā)展醫(yī)用機器人等高性能診療設備，積極鼓勵國內(nèi)醫(yī)療器械的創(chuàng)新。我們預計手術和康復機器人將成為未來5年國家發(fā)力重點，因此前國家部委及各地政府分別就建立醫(yī)療機器人測試和應用平臺、工業(yè)4.0重點項目部署、建立機器人行業(yè)示范基地和標準等等方面給與了政策指導，政策風向明確。
海外市場競爭激烈，亞洲將成為醫(yī)療機器人市場新的增長點。據(jù)統(tǒng)計，中國占比醫(yī)療機器人市場份額目前不足5%。而以達芬奇系統(tǒng)在全球銷量來看，北美以及歐洲市場暫時基本達到平衡。亞洲市場成為公司業(yè)務的拉動點，增長率遠超其他地區(qū)，亞洲包括中國將成為Intuitive Surgical 等醫(yī)療機器人公司戰(zhàn)略重點市場。
國內(nèi)醫(yī)療機器人市場蘊含巨大潛力。2010-2014年來全國醫(yī)療機構床位量以及住院人數(shù)年復增長率分別達到7.5%和9.6%，同時我國已步入老年化社會，老年人口數(shù)量年復增長率達到3.54%。此外我國因中風、外傷等導致喪失勞動力人口也在節(jié)節(jié)攀升。這些人群對微創(chuàng)、高效、優(yōu)質的臨床服務需求增加，巨大的市場需求將推動醫(yī)療機器人市場在我國得到快速發(fā)展。
投資策略
我們看好醫(yī)療機器人巨大的商業(yè)前景，給予行業(yè)“優(yōu)于大勢”評級 。建議投資者關注國內(nèi)研發(fā)實力較強，產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化步伐迅猛的優(yōu)質公司，如楚天科技、博實股份等。
風險因素：研發(fā)速度不及預期，產(chǎn)業(yè)化商業(yè)化進展不及預期。
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