預(yù)測公司2014-2016年的EPS分別為0.08、0.12和0.17元，對應(yīng)的PE分別為146、107和74。公司數(shù)控系統(tǒng)國內(nèi)領(lǐng)先，機(jī)器人產(chǎn)品應(yīng)用逐步推廣，看好公司未來的發(fā)展。給予公司“推薦”評級。
上半年政府補(bǔ)貼貢獻(xiàn)較大：2014年上半年，營業(yè)總收入28273.24萬元，期間費(fèi)用9338.5萬元，營業(yè)利潤-2294.31萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤524.62萬元。營業(yè)總收入同比上升33.48%；營業(yè)收入增加，政府補(bǔ)助收入確認(rèn)同比增加，致使歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升63.29%，扣非凈利潤為2480萬元，同比下滑40.75%。
機(jī)床業(yè)務(wù)進(jìn)展順利：公司主營業(yè)務(wù)收入為27969.68萬元，主營業(yè)務(wù)成本為20393.62萬元，其中數(shù)控機(jī)床收入為9116.82萬元，較上年同期增加66.12%，成本為7414.06萬元，較上年同期增加52.16%。公司對華中8型數(shù)控系統(tǒng)進(jìn)行了改進(jìn)、升級，發(fā)布了V1.2版本；對HNC-180PT數(shù)控裝置完成升級、改進(jìn)；HNC-180GCE磨床數(shù)控系統(tǒng)已投入批量生產(chǎn)；HNC-808GCE磨床數(shù)控系統(tǒng)已完成小批試制，在客戶處推廣試用。
機(jī)器人業(yè)務(wù)開始啟動，新產(chǎn)品與業(yè)績逐步貢獻(xiàn)：新研制的直角坐標(biāo)機(jī)器人，已量產(chǎn)，主要用于注塑成型制造行業(yè)；圓柱坐標(biāo)機(jī)器人，小批量生產(chǎn)階段，主要用于汽車零部件制造行業(yè)（零件沖壓等）；多關(guān)節(jié)機(jī)器人，小批量生產(chǎn)階段，主要用于自動化生產(chǎn)線的機(jī)床上下料、碼垛等；新開發(fā)的桁架式多軸機(jī)器人開始在家用電器生產(chǎn)線、制碗生產(chǎn)線上應(yīng)用。
公司未來圍繞四個戰(zhàn)略走向：（1）針對當(dāng)前的機(jī)器人市場形勢，公司充分依托在工業(yè)機(jī)器人和機(jī)械手方面控制系統(tǒng)、伺服驅(qū)動、伺服電機(jī)等關(guān)鍵部件上面的成套解決能力，擴(kuò)大工業(yè)機(jī)器人和機(jī)械手市場占有率。（2）開拓專機(jī)行業(yè)。依托華中8型技術(shù)平臺，選擇戰(zhàn)略合作伙伴，逐步形成具有市場需求的系列專機(jī)產(chǎn)品。（3）開發(fā)節(jié)能型產(chǎn)品，發(fā)揮伺服技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)入工業(yè)控制領(lǐng)域。（4）拓展紅外產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，提升產(chǎn)品功能，擴(kuò)大銷售規(guī)模。
風(fēng)險提示：下游汽車景氣度下滑導(dǎo)致機(jī)床業(yè)務(wù)下滑。
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