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光纖光纜

光纜需求持續旺盛 預制棒保障亨通光電盈利能力

星之球激光 來源:長江證券2014-04-23 我要評論(0 )   

亨通光電公布了其2013年年報,年報顯示,公司2013年全年實現營業收入85.87億元,較去年同期上升10.02%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤2.91億元,同比下降15.64%;實現歸...

   亨通光電公布了其2013年年報,年報顯示,公司2013年全年實現營業收入85.87億元,較去年同期上升10.02%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤2.91億元,同比下降15.64%;實現歸屬于上市公司股東的扣非后的凈利潤2.11億元,同比下降10.16%。基本每股收益為1.41元。

 

  事件評論

  光纖需求持續旺盛,整體收入穩步上升:公司2013年收入實現穩步增長,業內人士認為主要原因是:1、受運營商4G投資需求的拉動,光纖光纜類業務收入實現穩定增長,確保公司總體增長態勢;2、公司積極拓展電力電纜產品的銷售渠道,電力電纜類業務發展迅速,同比增長高達41.18%。另一方面,公司業績有所下滑,主要原因是公司在2013年的投資收益同比大幅減少所致;但是公司整體經營情況良好,且2014年運營商將加大4G網絡的建設投入,帶動公司盈利回到上升通道。

  產業鏈一體化效果顯現,保障公司盈利能力:公司2013年整體毛利率水平表現穩定,其中光通信板塊毛利率為32.16%,同比上升0.97個百分點。在光纖產品價格持續下行的壓力下,相關業務的毛利率水平能維持穩定,其主要原因是公司新增250噸光棒產能,進一步提高光棒自給率,緩和了產品價格下滑對毛利率帶來的影響。目前,公司已經是上市公司中預制棒產能最大的公司,擁有光棒-光纖-光纜上下游產業鏈一體化優勢,將會有效地保證公司未來光纖光纜類業務的盈利能力。

  光纖需求維持增長,多業務布局保障長期發展:2014年中國地區的光纖需求仍將維持增長態勢,主要原因是:1、運營商在2014年加速4G網絡建設,新建基站將會催生大量光纖光纜需求;2、中國寬帶戰略已經上升為國家戰略,以FTTH為代表的有線接入將拉動光纜產品的需求。另外,公司的電力電纜業務發展迅速,且具有良好的發展前景,表現在1、公司投資1.6億元建設年產5萬噸鋁及鋁合金圓桿線項目,將使公司充分受益于國家智能電網輸電線路中對特種鋁合金系列導線的增長需求;2、公司成功拓展海外銷售渠道,海外業務處于高增長態勢,或將成為公司新的利潤增長點。

 

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