3月7日，面對21世紀經濟報道記者的造訪，一位大族激光人士并沒有過于擔憂：“我們公司業務發展很好，MSCI將大族激光剔除只是暫時的，若外資持股比例降至26%以下或是A股外資持股上限有所調整，我們還有機會被重新納入?！?
在這一天，一則大族激光(002008.SZ)被剔除MSCI指數的信息，引發股價回調4個多點。
這并非大族激光引發市場聚焦的主要原因。兩個交易日前，港交易所官網發布公告稱，由于大族激光(002008.SZ)總境外持股比例超過28%，從3月5日起深港通將暫停接受大族激光的買盤，賣盤仍會被接受。
“太受歡迎”的煩惱，數年難得一遇。
上一次被外資“買爆”的股票，還是2015年5月的上海機場（600009.SH），彼時，A股處于牛市行情的巔峰。
根據記者了解，外資持股比例逼近28%上限的美的集團（00033.SZ），權重系數亦被調低。
洶涌外資
3月7日，大族激光深股通被限制買入后的第三天，深南大道9988號并沒有任何變化。
大族科技中心大廈一樓的物業管理人員正在籌備“女神節”的裝飾物，對資本市場發生的一切毫不知情。
當天，北向資金凈流出39.7億元，創下2019年單日最大凈流出額。大族激光也遭境外投資者減持，QFII/RQFII/深股通投資者持股比例從28.58%下降至28.25%。
“不了解、不炒股?！笔怯浾呗牭降淖疃嗟拇饛?。
偶有樓上的工作人員路過，草草回答了一句：“前幾天瞄了一眼公司的股票，漲了不少”后，便匆匆離去。
截至3月8日晚收盤，大族激光2019年累計漲幅40.15%，同期深證成指綜指累計上漲29.34%，滬指上漲19.09%。
大族激光能躥升如此之快，境外投資者功不可沒。
2018年9月底，境外投資者通過深港通持有大族激光股數為14.34億元，比例為13.44%，較半年報時增長了1.21個百分點，僅次于公司控股股東大族控股（持股比例為15.19%）。
年后，股市顯著回暖，外資持有大族激光股數也節節攀升。
2月11日-3月7日，QFII/RQFII/深股通投資者持有大族激光股票從2.78億股迅速增至3.01億股，持股比例提升兩個百分點，超過28%。
根據現行內地法規，當個別A股的境外持股比例合計達到26%，上交所或深交所（視情況而定）將于其網站刊發通知。若境外持股比例合計超過30%，有關境外投資者須于五日內以“后買先賣”原則出售股份。
同期，美的集團外資持股比例也維持在26%以上，但外資“進進出出”，持股比例始終在27%左右波動，從未超過28%。
“并不是說公司發生了什么事情，出現了什么問題，主要是因為（相關規定）外資不能再買入公司股票了，所以MSCI做出了相應調整。公司本來就是比較優質的公司，經營穩定，基本面向好。”3月7日，大族激光證券部人士對21世紀經濟報道記者回應稱。
“高光”幕后
這并不是大族激光最惹人欣羨的“高光時刻”。
2017年開始，到2018年6月，作為最耀眼的“蘋果概念股”之一，大族激光股價從22元一路上行，一直達到上市以來最高的60.28元。這一波行情讓許多投資人無法忘懷。
在年后這一波反彈之前，大足激光亦已經長達半年深陷K線的煩惱。2018年下半年短短半年，股價折去過半。
“成也蘋果，衰也蘋果”，是市場最常規的評價——由于2018年蘋果銷量不及預期，加之A股股市持續低迷，造成了大族激光股價的持續走低。
一直到本輪股價遭到外資“引爆”，市場才突然發現，外資一直在逢低悄然布局。
“其實在下跌期間，外資也在國內增持了不少，但為什么持股數會在近期進入大爆發，主要有兩點：一是MSCI把A股納入了指數，二是大族激光在2018年跌了太多，但長期邏輯一直在。”3月8日，廣東一家中型券商電子行業分析師受訪時表示。
外資偏愛行業龍頭與藍籌股，在A股市場不是秘密。
作為亞洲第一大、全球第三的激光設備企業，大族激光確實是國內少有的高端制造代表企業，客戶覆蓋了蘋果、華為、松下、奧林巴斯等消費電子、面板、新能源汽車、PCB（電路印刷版）諸多領域的知名企業，也是世界上少數擁有“紫外激光專利”的公司之一。
“最近A股漲得很好的科技股，比如京東方、長電科技、寧德時代都是我們公司的客戶，他們漲得那么好，我們公司的股票漲得好很正常?！?月7日，大族激光一名員工在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。
根據廣證恒生研報數據顯示，全球激光產業格局上，德國通快TRUMPF穩居第一，美國Coherent并購Rofin后成為全球第二大激光廠商，美國IPG和國內大族激光則并列第三，全球市場占比9%。國內激光設備另一龍頭華工科技占比僅為4%。
對不少大族激光的擁躉來說，“估值修復”是其投資大族激光的主要邏輯。從蘋果的首席執行官蒂姆·庫克調低營收預期后，有投資者認為，大族激光的股價已經觸底，正是“抄底”好時機。
支持這一理論的重要原因在于——大族激光的客戶分布趨于分散。
根據2017年年報數據顯示，大族激光大客戶(蘋果)的銷售額僅占公司年度銷售總額的9.66%，前五大客戶銷售額合計占年度銷售額的25.19%。
向平臺型企業進軍
2018年，受蘋果牽連、消費電子周期波動、中美貿易摩擦等影響，大族激光一改往年“高增長”的常態，營收開始走低，凈利勉強維持增長。
大族激光的變化似乎在悄然發生。
“消費電子會有一些彈性和波動，但是大客戶和其他安卓陣營也在做相應的創新，當然這些是次要的。主要原因是公司新業務的拓展情況還是不錯的，比如面板、新能源、高功率、PCB等領域的專用設備都在成熟穩健增長?！鄙鲜鲎C券部人士說道。
《2018年業績快報》顯示，報告期內，大族實現營業總收入110.28億元，同比下降4.60%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤17.21億元，同比增長3.38%，其間大族激光處置部分明信測試及prima公司的股權，為凈利潤貢獻約1.8億元。
據業內人指出，蘋果業績不佳及高功率產品業績不及預期，是拖累大族激光業務的主要原因。
“（大族激光）高功率業務波動主要受宏觀經濟影響，其下游廠商擴產能的意愿不高。但如果宏觀經濟邊際改善，高功率板塊會起來概率很大。”上述電子行業分析師指出。
事實上，根據大族激光2018年半年報顯示，去年上半年，在大客戶相關業務收入下降57%的情況下，公司的激光及自動化配套設備領域仍然實現了40.79億元的收入，同比增長79.88%。
其中顯示面板取得訂單5.5億元、新能源電池裝備訂單6.4億元、大功率激光業務訂單15億元。
“大族激光想做平臺性公司，根據各個廠商的特點為其定制工具，向各個行業輸出激光設備。”上述電子行業證券分析師說道。
2018年8月，大族激光再次中標了寧德時代注液設備、激光焊接設備等項目，中標金額1.93億元。截至2018年8月，大族激光累計收到寧德時代中標通知5.46億元。
此外，由大族顯視與半導體自主研發的國內首臺柔性OLED激光切割設備也在深圳柔宇科技正式投產。
“能夠出貨，說明我們的技術肯定沒問題，我覺得國內其他面板廠商機會很大，而我們的設備也在很多平臺做了測試，技術上問題不大?！鄙鲜鲎C券部人士說道。
另外， PCB設備領域，大族激光2018年1-6月取得訂單13億元，實現收入6.76億元，同比增長77.50%。
“其實我們覺得大族激光的最大看點在PCB領域，盡管廠商擴建速度受宏觀因素影響有所放緩，PCB產能在往國內轉移，在國產化替代上，大族激光優勢明顯。”上述電子行業分析師指出。
根據國盛證券研報數據顯示，PCB全球市場規模500億美金，增速3%左右與半導體相仿，截至2017年，中國大陸PCB產值已經占據了全球PCB市場的50.53%，穩坐全球PCB產值第一大國之名。
外資熱捧名單
“（公司）業務要是不好，會有那么多外資機構買我們的股票嗎？”3月7日，一名大族激光員工受訪時說道。
事實上，隨著A股對外開放程度越來越高，被外資看中的白馬股不在少數。
根據中信建投數據顯示，除了大族激光之外，截至3月7日，外資持股比例前十的A股還包括美的集團(27.4%)、上海機場(26.3%)、方正證券(16.7%)、華測檢測(15.4%)、伊利股份(15.3%)、聚光科技(15.1%)、恒瑞醫藥(13.2%)、宇通客車(12.6%)、中國國旅(12.4%)。
3月7日，MSCI方面表示，將在3月8日收盤時對逼近外資持股上限的美的集團權重系數進行調整，自3月11日生效。此外，MSCI還將盡快明確互聯互通機制中臨近外資持股上限的股票處理方式。
“我個人認為，外資持股限制主要與華商投資法有關，不是由某一個部門就能解決的，需要更深入研究。因為2015年就已經出現過這種現象了，那個時候也引發了大量討論，但目前A股的外資持股限制還是30%。”3月8日，一名資深券商從業人士指出。
3月7日下午，證監會副主席方星海也在赴政協經濟界別委員駐地旁聽聯組會議會后接受記者采訪時表態：“這不是剔除，只是不能再買了，目前沒有提高（外資持股比例）上限的想法。（外資超買）是正常現象，有個別股票會超出，外資不買這些標的，去買別的就行了。”
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