投資要點：
主營穩(wěn)健、外延出色的五金手工具供應(yīng)商
公司主營為中高檔手工具、電動工具等工具五金產(chǎn)品，在行業(yè)內(nèi)位居全國與亞洲之首、全球第五，為具有相當(dāng)知名度的國內(nèi)手工具行業(yè)龍頭。在夯實主營的基礎(chǔ)上，公司積極加大對于智能工具、服務(wù)機(jī)器人等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的投入，致力于成為主營穩(wěn)健、外延出色的高科技智能化國際性企業(yè)。
激光產(chǎn)業(yè)基地雛形已現(xiàn)
公司激光設(shè)備產(chǎn)業(yè)基地將分別通過兩大子公司平臺加以運作，包括主攻大眾消費類激光測量工具的華達(dá)科捷以及專注于高端激光雷達(dá)、高精度角度及距離傳感器的歐鐳激光。消費類測量工具產(chǎn)品依托母公司強大的海外銷售渠道爭取OEM/ODM訂單，市場容量4億美元。激光雷達(dá)方面，2020年我國激光雷達(dá)市場規(guī)模約為10.2億元，至2025年將升至35.2億元。
國自機(jī)器人迎來收獲期
公司于2014年成為國自機(jī)器人實際控制人，歐鐳激光旗下3D激光雷達(dá)業(yè)務(wù)將與國自機(jī)器人現(xiàn)有導(dǎo)航技術(shù)作深入融合與發(fā)展。憑借在變電站巡檢機(jī)器人與AGV兩大業(yè)務(wù)的飛躍式發(fā)展，國自機(jī)器人營收規(guī)模實現(xiàn)成倍式增長，預(yù)計2016年將實現(xiàn)營業(yè)收入2億元，實現(xiàn)凈利潤8，000萬元。 家庭服務(wù)機(jī)器人掃出一條康莊道 公司將巨星機(jī)器人作為其發(fā)展服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)的綜合平臺，重點發(fā)展家庭清潔機(jī)器人與安防機(jī)器人。目前泳池清潔與掃地拖地家庭清潔機(jī)器人已實現(xiàn)小批量試生產(chǎn)，先期主打海外市場，后期期待國內(nèi)自有品牌的建立。首次覆蓋給予“推薦”評級。
公司主營穩(wěn)健且外延拓展順利，首次覆蓋給予“推薦”評級。預(yù)計公司2015-2017年EPS（全面攤薄）分別為0.46、0.55與0.60元。
風(fēng)險提示
人民幣大幅升值、巡檢機(jī)器人推廣不達(dá)預(yù)期、家庭清潔機(jī)器人渠道受限。
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