事件：公司1月11日發布公告稱，將參股Aritex。公司與合資方中航國際航空發展有限公司（簡稱“中航發”）及中航國際投資有限公司（簡稱“中航投資”）共同于香港成立香港SPV，收購西班牙Aritex公司95%股權。此次收購項目，公司出資約4995萬歐元（約合3.5億元人民幣），占香港SPV30%的股份。
Aritex是業內領先的航空與汽車設備供應商：在航空領域，Aritex是空客、中國商飛的一級戰略供應商，為客戶提供自動鉆鉚設備、數控銑床、復合材料應用處理、大部件自動化裝配方案設計和建造交鑰匙工程，在業界擁有良好的聲譽。在汽車領域，Aritex可依照客戶需求設計和安裝全自動焊接、裝配流水線，已成功在保時捷、奔馳、奧迪、大眾、雷諾、標致、尼桑等車型的制造裝配線上應用。Aritex2014年營業收入6960.7萬歐元，EBITDA為320萬歐元；2015年營業收入8460萬歐元，EBITDA為510萬歐元（未經審計）。
公司以汽車焊接為切入點，已經在積極布局工業機器人(50.810, 0.80, 1.60%)領域：1）制造端，公司從汽車焊接設備領域切入，發揮高功率激光器與工業機器人的協同效應，率先建設高功率焊接自動化生產線。公司2015年推出的汽車覆蓋件機器人焊接工作站，現已完成客戶認證，將為奔馳天窗進行2mm雙面鍍鋅板疊焊激光遠程焊接。
2）元器件端，公司于工業機器人上游核心零部件領域（如變頻機、控制電機、減速器等）投入研發力量，加強工業機器人核心技術能力。
發揮業務協同效應，業務共同發展可期：1）工業機器人工藝技術方面，Aritex擁有柔性工裝、機器人、高精度自動鉆鉚和定位等專利技術，投資Aritex有利于公司現有工業機器人自動化集成業務的技術與經驗積累；2）Aritex自動化設備已經運用在航空、軍工和汽車等領域，此次合作有利于公司業務在航空、軍工等領域的拓展；3）公司可以發揮本土優勢，開拓Aritex在中國地區航空及汽車等領域的業務機會，實現與Aritex的業務協同發展。
估值與評級：考慮此次參股項目對公司工業機器人業務具有協同效應，同時會直接增加16-17年的投資收益，因此我們提高對公司的盈利預測，預計公司2015年-2017年EPS分別為0.59元、0.76元和0.87元，對應股價動態PE分別為33倍、25倍和22倍。考慮到公司激光設備領域一體化布局線路明確，給予公司2016年40倍PE，對應目標價30.39元，維持“增持”評級。
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