高增長的理想與現實差距拉大、虧損的公司越來越多地浮出水面，創業板上市公司的中報業績預期令人五味雜陳。
根據Wind資訊統計，截至昨日晚間，在創業板335家公司中，已有330家披露了2012年半年度業績預告。其中，191家公司上半年業績實現了不同程度的增長，而另外123家則同比下滑，16家企業業績與去年基本持平。
“總體感覺低于預期的比較多，行業兩極分化比較嚴重，這也與整個大勢相關。”廣發證券(微博)(15.78,0.33,2.14%)分析師徐博卷看了中報預期后對本報記者如是說。
而到本月27日，創業板將迎來開板1000日，千日猶如彈指一揮間。創業板將路向何方？
盈利增長乏力
一向以高成長性為噱頭的創業板，其上半年的成長性并未見高，本報記者查閱企業業績預告公告發現，在業績上升的企業中，同比增長超過50%以上的企業僅有43家，占總數的13.03%。
真正能夠實現高增長的企業，其凈利潤同比增長達到和超過100%以上者，總共僅有12家，以吉艾科技(31.700,0.51,1.64%)(300309.SZ)為首，吉艾科技預告2012年上半年盈利增長將高達207.90%～237.82%。但吉艾科技今年一季度歸屬上市公司股東凈利潤同比僅增長了50.41%。
南都電源(300068.SZ)的漲幅位列第二，預計增長180%～210%，盈利4702.35萬元～5206.17萬元，但南都電源一季度僅增長了19.91%；新寧物流(9.560,0.24,2.58%)(300013.SZ)預計增長177.12%～202.31%，盈利550萬元～600萬元，其一季度增長了187.65%。
再往下數，能夠預計增長50%~100%之間的企業共有31家，而絕大部分企業是增長在50%以下的企業，尤其是盈利增長在20%以下的企業達到了57家，占總數的17.27%。
事實上，有相當部分企業屬于營業收入大幅增長但盈利水平不佳，比如中青寶(12.250,0.13,1.07%)(300052.SZ)，其預告營業收入同比增長83%～95%，但歸屬上市公司股東凈利潤僅比去年同期增長1%～10%。
對此，太平洋(6.22,0.10,1.63%)證券分析師王雨對本報記者解釋，這也是創業板的特點之一，盡管公司有了新的增長點，業務得以擴大，但短期內還不能轉化為利潤。
而無論增長了多少，業績增長總是好事一樁。
在330家企業中，有123家企業預告凈利潤將下滑，其中，下降幅度超過50%以上的達到32家，占總數的9.70%。
值得注意的是，有6家企業預告上半年首虧，2家續虧，國聯水產(5.400,0.03,0.56%)(300094.SZ)毫無懸念地站到了續虧行列，并成為凈利潤下降幅度最大的企業。國聯水產預計上半年歸屬上市公司股東凈利潤同比下降515%～543%，虧損6600萬元～6900萬元，去年同期，國聯水產虧損了1072.92萬元。
7月16日，國聯水產股價大幅低開，待到下午，在農林牧漁板塊整體疲弱的大背景下，國聯水產牢牢封死在跌停板，7月17日，國聯水產盡管打開跌停，但低開低走。
行業兩極分化
對于某些行業及某些愿望美好的個股來說，未來將面臨著業績成長的壓力，比如太陽能板塊。
向日葵(7.160,-0.11,-1.51%)(300111.SZ)上周六發布業績修正公告，預計虧損16000萬元～17000萬元 ，去年盈利13195.40萬元，同比下滑221.25%～228.83%，從而成為虧損榜首位。而此前其預計歸屬上市公司股東凈利潤將同比下降50%以上。
受業績修正公告的影響，7月16日、17日，向日葵連續兩天開盤即跌停。
對此，徐博卷對本報表示，在創業板，兩極分化現象突出，比如太陽能、電子等周期性行業受經濟周期波動影響比較大。
恒信移動(15.040,0.02,0.13%)(300081.SZ)修正業績預告后預計上半年虧損 1500萬至1350萬，比去年同期大幅下跌198.23%至168.41%，去年同期虧了502.96萬。恒信移動解釋，是由于公司所處行業上半年正處于2G與3G應用的過渡期，運營商銷售結構性變化拉低了公司運營毛利水平。
而在物聯網及其行業應用領域，如智能交通等以及智能儀器表等行業，企業則有著不錯的增長。比如新天科技(11.850,0.13,1.11%)(300259.SZ)預計比上年同期增長75%~105%，盈利3285.94萬元至 3849.24萬元，去年盈利了1877.68萬元 。
王雨對本報表示，盡管如此，創業板的業績水平比年初預期的要好一些，此前，大家都預計在經濟下行的情況之下，創業板應該是跌幅最大的，但現在看來，深市主板和中小板的表現并不如創業板。
“從真正經營性的增長來看，還是創業板多一些。”徐博卷說。
估值逐步回歸
高股價、高估值、高增長，這是創業板給投資者的整體印象，然而在三高的背后，人們依舊記得創業板上市后的第二個交易日，盡管滬深股市分別大漲了2.7%和3.4%，但是創業板卻出現大面積暴跌，20家公司以跌停價報收。
到本月27日，創業板將迎來開板1000日，千日之內，創業板整體市盈率一路下探，越來越接近中小板的估值水平。
Wind資訊統計顯示，前一交易日，中小板市盈率(TTM 剔除負值)為26.42倍，創業板為31.39倍，一年前，中小板市盈率(TTM 剔除負值)是38.83倍，創業板是48.53倍。
對此，徐博卷表示，在估值方面，創業板會向中小板去靠攏，這是趨勢所在。“很多公司從高市盈率、高股價一路下跌，我覺得這也體現出板塊的特點，好的企業上來后獲得高增長，給投資者一定的回報，但我覺得投資創業板的公司虧損占大多數。”
“實際上，創業板上市的公司門檻很低，不像中小板和主板，已有相當的規模和市場地位，所以，這里面的公司良莠不齊，創業板不都是高增長的企業。”他說，精挑個股、精選細分行業，在創業板，一定要這么做。
“中報期間將是中小企業業績風險暴露的集中期，這對三季度創業板的投資造成一定的影響。”王雨說。
“現階段，市盈率在5~20倍的正常。市凈率則因為行業不同而不同，對市凈率的要求也不同，關鍵是要看股票所處的行業。”一位不愿透露姓名的分析師對本報說，“但對處于創業板來說，市盈率和市凈率都在相對高位。”
他還表示，現如今，經濟形勢難以預期，會導致公司收益進一步降低，市盈率和市凈率會更加走低，創業板的股價還比較高，有下跌的空間。
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