3D 打印重大事件點評：3D 打印長期看好，短期難以商業化
事件：
1.海源機械公告成立了3D 打印實驗室。
2.去年12 月工信部高層表態將推動3D 打印產業化，近日傳言3D 打印相關戰略規劃正在研究制定中，有望于兩會后公布。今年5 月將在中國召開全球3D 打印會議。
點評：
1.國內3D 打印尚處于試驗階段，規模化應用尚需時日。3D 也叫增材制造技術或激光快速成型（LRP），原理是將計算機設計出的三維模型分解成若干層平面切片，然后把打印材料按切片圖形逐層疊加，最終堆積成完整的物體。主要技術種類：立體光刻(SLA)、選擇性激光燒結(SLS)、激光熔覆成形（LCF）等。3D 打印優勢包括可降低約50%制造造費用，縮短加工周期70%，復雜制造并實現設計制造一體化。目前主要應用于產品設計、快速模具制造、鑄造、醫學等領域，其中消費電子、汽車、醫療分別占20.3%、19.5%和15.1%。目前國內3D 打印在材料、設備和應用上仍有難題，成本較高，多用于實驗，規模化應用尚需時日。我們測算國內3D 打印市場規模上萬億元。
2.2010 年全球3D 打印設備市場規模達13.25 億美元，其中服務收入6.51 億美元，預計到2015 年全球市場規模將超過30 億美元。美國政府將人工智能、3D 打印、機器人作為重振美國制造業的三大支柱，其中3D 打印是第一個得到政府扶持的產業。目前全球有兩家3D 打印機制造巨頭，分別Stratasys 和3D Systems，均在美國納斯達克上市，2011 年營業收入分別為1.7 億美元和2.9 億美元，2012 年股價分別翻了2 倍和3 倍。
3.國內3D 打印產業鏈受益個股：(1).成套3D 打印技術：機器人、南風股份和中航重機。銀邦股份子公司飛而康產品采用選擇性激光燒結成型技術，是金屬3D 打印技術中的一種，目前處于比較早期的階段。南風股份子公司南方風機研究所投資1.68 億元建設“重型金屬構件電熔精密成型技術項目”。中航重機：中航重工控股30%的中航激光為國內3D 快速成型技術，2011 年已實現銷售。南風股份和中航重機重點投資的3D 打印項目合作方均為北航教授王華明，他是國內鈦合金結構激光快速成型工藝方面專家。機器人：業務中含有激光焊接、激光快速成型設備等，預計2021 年公司激光快速成型系統確認收入2100 萬元。華中數控：華中科技大學團隊在國內的3D 打印機研發方面領袖，公司正與學校合作開發。(2).激光技術：光韻達：精密激光制造和服務提供商，主要產品：激光模板產品與柔性線路板激光成型服務。大族激光：公司主營激光標記、焊接、切割設備，涵蓋行業包括LED、光伏、PCB 和激光制版印刷行業。(3).打印材料：蘇大維格：國內少數既從事裝備制造又從事產品生產的微納光學制造企業之一。宏昌電子：3D 打印機使用液態環氧樹脂，通過激光使樹脂硬化成形，是3D 打印的主要材料。公司主營業務為電子級環氧樹脂的生產和銷售。
4.海源機械：2012 年12 月24 日公司和與昆山永年簽訂了《建立“海源3D 打印制造實驗室”合作意向書》，主要研究復合材料、陶瓷、硅酸鹽等3D 打印材料，制造實驗室正在籌建中，暫不會對公司未來的經營業績產生重大影響。
5.投資結論：我們看好3D 打印長期發展前景，但短期內由于技術、材料和成本原因難以商業化，提醒投資者注意3D 打印相關的無業績支撐的公司股價有回調風險。
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