科技部有關人士日前表示,目前3D打印相關戰略規劃正在研究制定中,有望于兩會后公布。同時,1月18日舉行的國家科學技術獎勵大會上,北京航空航天大學教授王華明以“飛機鈦合金大型復雜整體構件激光成形技術”獲國家技術發明獎一等獎,3D打印技術已經得到了國家層面的認可。同時,隨著2012年美股上市公司Stratasys股價翻番、3DSystems一度暴漲近3倍,3D打印作為一個新的產業開始正式被各方重視,美國還把3D打印賦予制造業復興的重任。
受益于3D打印概念的刺激,大族激光也于上周單周上漲了20%。對于大族激光的3D打印業務潛力,我們在此進行詳細分析。
事件評論
3D打印是制造業的一次革命。目前來看,公司暫時沒有生產出3D打印的整機設備,但公司在三維模型建立及激光熔覆等一系列3D打印的基礎技術上擁有較強的技術儲備,同時結合公司強大的技術研發實力與市場敏銳度,只要需求開啟,大族獲得3D打印業務收益的概率將非常大。
我們更加看好公司在激光設備上未來增長的空間。首先,消費電子產品工藝升級,將使得大族的激光打標、焊接、量測等設備拓展到蘋果之外的廣大客戶中;然后制造業的升級及進口替代將使得激光切割機和PCB設備在未來重新開始增長;最后,PCB設備的主要競爭者是日本三菱公司,隨著公司先進多層PCB打孔機的測試成功,在核心器件成本的優勢下,未來進口替代的空間十分巨大。
結合公司消費電子類激光加工設備的確定性業績,以及激光切割和PCB設備的向上空間,外加上3D打印業務上的類似技術儲備,我們看好公司未來的業績表現。我們維持對公司的“推薦”評級,我們預測公司2012-2014年EPS為0.59、0.74、0.90元,對應PE為18.44、14.68、11.96倍。
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