2025年8月25日，聯(lián)贏激光披露接待調(diào)研公告，公司于8月24日接待Dymon Asia Capital (HK) Limited、Keystone、point72、UBS、安信證券資產(chǎn)管理有限公司等109家機構(gòu)調(diào)研。
公告顯示，聯(lián)贏激光參與本次接待的人員共3人，為公司副董事長、總經(jīng)理賈松，公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書謝強，公司董事會辦公室主任、證券事務(wù)代表黃帥宇。調(diào)研接待地點為進門財經(jīng)線上平臺。
據(jù)了解，聯(lián)贏激光2025年上半年營收15.33億元，同比增長5.3%；歸母凈利潤5,792萬元，同比增長13.16%。出貨量增長37%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額明顯改善，期間費用率下降，綜合毛利率27.32%，預(yù)計下半年毛利率及盈利能力將改善。二季度收入同比減少，因上半年新簽訂單多，側(cè)重生產(chǎn)保交付，驗收不及預(yù)期。
據(jù)了解，在提問交流環(huán)節(jié)，公司透露上半年新簽訂單約25億元，全年訂單目標45億。在固態(tài)電池設(shè)備、鋰電設(shè)備更新改造等多方面均有進展，如半固態(tài)和全固態(tài)電池設(shè)備均有布局，鋰電設(shè)備改造訂單量可觀；3C業(yè)務(wù)大客戶訂單、確收等情況也有介紹，極片加工設(shè)備研發(fā)針對消費電子，動力鋰電在試驗應(yīng)用；在鋰電、3C以外領(lǐng)域也有新進展。
據(jù)了解，公司信用及資產(chǎn)減值今年上半年低于去年上半年，預(yù)計今年會比去年少。已取得深圳知名半導(dǎo)體公司合格供應(yīng)商資格，有幾百萬訂單。海外市場有“一個中心、三個基地”的布局，日本業(yè)務(wù)有進展，還籌備在多地設(shè)立公司，將跟隨客戶出海服務(wù)。
調(diào)研詳情如下：
第一部分:介紹公司2025年半年度業(yè)績情況
公司2025年上半年實現(xiàn)營收15.33億元,同比增長5.3%;歸母凈利潤5,792萬元,同比增長13.16%;歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為4,246萬元,較去年同期增長 10.52%。
二季度收入同比減少6,511萬元,主要原因是上半年新簽訂單多,人員側(cè)重生產(chǎn),保訂單交付,驗收不及預(yù)期。
2024年上半年出貨16億,25年上半年出貨22億,出貨量增長了37%。
2025年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6,986萬元,有明顯改善,一方面是加大應(yīng)收賬款收款力度,另一方面是新簽訂單增長了,所以上半年凈增加了374名員工,但上半年期間費用把控較好,期間費用率同比去年下降1.47%。
上半年公司綜合毛利率27.32%,同比下降 1.46pct,主要因為報告期主營業(yè)務(wù)收入近80%來自鋰電行業(yè),分別從一、二季度來看,一季度毛利率26.03%,二季度毛利率29.03%,環(huán)比上升3個百分點。
下半年隨著收入結(jié)構(gòu)變化,毛利率及盈利能力預(yù)計將有所改善。
第二部分:提問交流
1.上半年新簽訂單情況及結(jié)構(gòu)如何,對今年全年新簽訂單的展望?
答:今年上半年新簽訂單約25億元,今年鋰電頭部擴產(chǎn)節(jié)奏加快,其中鋰電約17億、非鋰電8億。新簽訂單中,鋰電業(yè)務(wù)毛利率會比去年和前年訂單有2-3 個點的回升。非鋰電業(yè)務(wù)毛利率保持 40 以上。全年訂單目標 45 億,完成的把握很大。
2.公司在固態(tài)電池做了哪些環(huán)節(jié)的設(shè)備以及最新客戶訂單情況?
答:公司半固態(tài)電池和全固態(tài)電池設(shè)備都有做,半固態(tài)電池設(shè)備做了2年多了,行業(yè)主要客戶都有做,半固態(tài)在裝配段設(shè)備環(huán)節(jié)變化不大,預(yù)計在半固態(tài)技術(shù)路線之下,設(shè)備端會延續(xù)原有的市占率和競爭格局;全固態(tài)電池設(shè)備變化比較大,公司去年底接到行業(yè)頭部客戶訂單,今年上半年已交付,主要是裝配段的7臺設(shè)備,包括:含極片清洗設(shè)備(UV刻蝕設(shè)備/制痕設(shè)備)、涂膠設(shè)備、超聲波焊接設(shè)備、側(cè)縫焊接設(shè)備、PCB 焊接設(shè)備、頂蓋和底蓋焊接設(shè)備、密封釘焊接設(shè)備。今年又中標了另一家客戶的固態(tài)電池設(shè)備。
3. 鋰電設(shè)備更新改造周期?目前公司新簽訂單中改造部分的占比?
答:以前鋰電技術(shù)進步速度快,鋰電設(shè)備更新2-3年一個周期。去年設(shè)備改造訂單了4.2億,今年上半年是2.7億,今年全年預(yù)計有5-6億。
4. 今年到明年3C業(yè)務(wù)大客戶訂單、確收節(jié)奏,后續(xù)新工藝有哪些及導(dǎo)入節(jié)奏,折疊屏公司是否有設(shè)備參與,價值量如何?
答:3C小鋼殼電池今年上半年訂單4-5個億。下半年預(yù)計比上半年要更多,確收預(yù)計在6-8個億,大部分會在四季度確收,近期公司配合客戶研發(fā)了極片加工設(shè)備,主要是用激光清洗金屬極片上的附著物,已經(jīng)有兩個訂單,明年會放量,預(yù)計這個產(chǎn)品的市場需求不比焊接設(shè)備少。后續(xù)發(fā)布的新手機,基本上會采用小鋼殼電池,我們的設(shè)備是有參與的。
5. 極片加工設(shè)備是否針對消費電子?動力鋰電是否可以使用?
答:極片加工設(shè)備目前研發(fā)的是針對消費電子產(chǎn)品電池,動力鋰電也在試驗應(yīng)用,后續(xù)要看新工藝的落地情況。
6. 公司在鋰電、3C以外的領(lǐng)域,有什么新的進展?
答:其他還有半導(dǎo)體、光伏、氫燃料、繼電器、醫(yī)療器械、大鋼殼、RWD 產(chǎn)品(焊接和實時熔深檢測結(jié)合,焊接同步進行檢測)。
7. 小鋼殼除了手機以外,其他產(chǎn)品切入情況?
答:手機、手表、可穿戴設(shè)備、眼鏡都在用鋼殼電池,未來平板和電腦可能也會切換。
8. 減值情況及后續(xù)影響?
答:信用及資產(chǎn)減值今年上半年是2,787萬元,去年上半年是4,690萬元;去年全年是1.3億。今年預(yù)計會比去年少,回到2024年之前的水平。公司目前聚焦服務(wù)各行業(yè)的頭部客戶,更好地控制減值風(fēng)險。
9. 半導(dǎo)體業(yè)務(wù)產(chǎn)品情況?
答:公司上半年已取得深圳知名半導(dǎo)體公司合格供應(yīng)商資格,有幾百萬的訂單,可以做的產(chǎn)品有兩塊:一是半導(dǎo)體設(shè)備零部件生產(chǎn)用的激光焊接設(shè)備;二是客戶半導(dǎo)體設(shè)備設(shè)計定型之后有代工需求,公司也在積極對接。
10. 海外市場布局情況?
答:公司有一個中心、三個基地。一個中心是深圳總部;三個基地是惠州、溧陽和日本。日本之前都只賣激光器,現(xiàn)在要把激光器和自動化結(jié)合起來,當?shù)乜蛻魰懤m(xù)有訂單落地,明年應(yīng)該會有較大的的進展。在德國和美國已經(jīng)有公司,目前還在籌備設(shè)立匈牙利、香港和泰國公司。全球的鋰電生產(chǎn)都離不開中國供應(yīng)鏈,鋰電未來出海,預(yù)計大部分來自于國內(nèi)廠商出海,公司會跟隨客戶出海,就近服務(wù)好客戶。
本文源自：金融界
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