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激光這兩個(gè)字，光是聽上去就自帶黑科技的屬性，也有“最快的刀”、“最準(zhǔn)的尺”等稱號(hào)，《星球大戰(zhàn)》中的一幕幕場(chǎng)景，或許還歷歷在目。
而激光器作為發(fā)射激光的裝置，筆者認(rèn)為，它的發(fā)明甚至能和半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等相提并論，激光器的市場(chǎng)也從十年前的不到100億美元增長(zhǎng)到如今的接近180億美元，這么大規(guī)模的市場(chǎng)，也讓不少投資者陷入瘋狂。
激光器的種類多種多樣，要說(shuō)誰(shuí)是這個(gè)大家庭的佼佼者，光纖激光器肯定當(dāng)仁不讓，它的出現(xiàn)一舉解決了傳統(tǒng)固體、氣體激光器結(jié)構(gòu)復(fù)雜、難維護(hù)等劣勢(shì)，如今已經(jīng)成為了工業(yè)領(lǐng)域規(guī)模最大的激光器品種（占比過(guò)半），廣泛應(yīng)用于顯示和面板玻璃切割、5G LCP切割等。
光纖激光器原理
那么今天，我們就進(jìn)入光纖激光器的世界，來(lái)看看它的投資屬性如何？
一、殺敵一千，自損八百
這兩年，光纖激光器玩家們的故事也算是喜憂參半。
國(guó)內(nèi)的領(lǐng)頭羊之一銳科激光（300747）推出了新一代高性能12000W單模塊連續(xù)光纖激光器，這臺(tái)號(hào)稱“戰(zhàn)神”的激光器，可以將切割6mm碳鋼效率提升可達(dá)85%，同時(shí)還能降低成本約50%。
大族激光（002008）自主研發(fā)的MOPA脈沖光纖激光器也取得了動(dòng)力電池頭部玩家的訂單，上演了一波強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，也跟上了動(dòng)力電池這兩年的起飛。而像利元亨（688499）也和寧德時(shí)代保持緊密的合作關(guān)系，抱緊了大腿才是王道。
銳科激光股價(jià)變化情況
但銳科激光去年的凈利潤(rùn)同比下降了91.4%（是的你沒看錯(cuò)）。了解激光器市場(chǎng)的朋友應(yīng)該記得，從2021年開始，銳科激光開始了一輪價(jià)格戰(zhàn)，不少激光器的價(jià)格直接攔腰斬?cái)啵^殺敵一千，自損八百。國(guó)內(nèi)玩家在提升市場(chǎng)份額的同時(shí)，也讓這個(gè)賽道上玩家的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一落千丈。
如果我們回溯激光器十年前的情況，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)歷史是驚人的相似。那個(gè)時(shí)候，20瓦的激光器的價(jià)格是15萬(wàn)元左右，經(jīng)過(guò)多年國(guó)內(nèi)玩家對(duì)技術(shù)孜孜不倦地追求，目前20瓦的激光器還不到兩千元。
激光器價(jià)格逐年下跌
高端光纖激光器研發(fā)成功后，其價(jià)格下跌之快，可以想想這條賽道競(jìng)爭(zhēng)的激烈。從另一個(gè)側(cè)面來(lái)看，國(guó)際光纖激光器的巨頭IPG Photonics，這些年在中國(guó)的市場(chǎng)中是節(jié)節(jié)敗退，尤其是小功率到中功率的激光器市場(chǎng)。就以低功率的市場(chǎng)為例，“外來(lái)的和尚”在國(guó)內(nèi)基本很難念經(jīng)了。
不同功率激光器市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)替代率
二、激光器芯片的破局
如果把一臺(tái)光纖激光器打開來(lái)看構(gòu)造，增益介質(zhì)、泵浦源和諧振腔是三個(gè)最重要的組成部分。工作原理簡(jiǎn)單說(shuō)就是增益光纖通過(guò)吸收泵源提供的能量，經(jīng)有源光纖和光纖光柵組成的諧振腔激勵(lì)放大后輸出激光。
光纖激光器的核心器件
中國(guó)也是光纖激光器的最大市場(chǎng)，市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)接近110億元，占全球市場(chǎng)的比例約60%。除了占比最大，國(guó)內(nèi)光纖激光器的市場(chǎng)規(guī)模增速也是最快的，比如2021年的增速就接近15%。
光纖激光器市場(chǎng)規(guī)模
上面筆者也聊到了，目前光纖激光器設(shè)備市場(chǎng)中，國(guó)內(nèi)玩家已經(jīng)從十多年前開始迅速突破，在一些細(xì)分市場(chǎng)已經(jīng)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。但如果我們沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游看去，實(shí)話實(shí)說(shuō)，激光芯片國(guó)產(chǎn)化率仍處于較低水平，但激光芯片是激光產(chǎn)業(yè)的基石。
尤其是大功率的激光芯片，基本是被國(guó)外的幾個(gè)巨頭（如IPG、lumentum）所壟斷的，而且玩家們還格外注重專利的保護(hù)，而且像IPG自研自產(chǎn)的芯片都是不外銷售的。
國(guó)內(nèi)激光芯片玩家們起步比較晚，雖然和國(guó)外玩家有著不小的差距，但是其進(jìn)步還是要看到的，未來(lái)會(huì)以高端芯片國(guó)產(chǎn)替代為目標(biāo)。定量來(lái)說(shuō)，據(jù)筆者了解，目前國(guó)內(nèi)能夠規(guī)模量產(chǎn)10G 及以下中低速率激光器芯片，但25G以上速率激光器芯片大部分廠商仍在研發(fā)或小規(guī)模試產(chǎn)階段。
從低端開始，向金字塔尖進(jìn)發(fā)，是一條國(guó)產(chǎn)突破的必經(jīng)之路。而且光纖激光器的自主突破，其本質(zhì)就是向上游攻關(guān)的過(guò)程。
三、場(chǎng)景提供新希望
總的來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體的高速發(fā)展，為激光器的應(yīng)用提供了基本盤，PCB板打孔、液晶屏的邊框切割等，都是激光器重要的應(yīng)用領(lǐng)域。
但如果用百花齊放形容激光器的應(yīng)用，是一點(diǎn)兒也不為過(guò)的。首先在這些年火爆的光伏和動(dòng)力電池領(lǐng)域，激光器玩家們拼命尋找第二增長(zhǎng)曲線，比如零部件的激光焊接和切割，都是電池和光伏組件必不可少的工藝之一，其增長(zhǎng)規(guī)模和新能源汽車、光伏裝機(jī)規(guī)模深度綁定。
而在微納制造領(lǐng)域，未來(lái)和消費(fèi)電子的市場(chǎng)息息相關(guān)。納秒切割，甚至是未來(lái)的皮秒、飛秒切割，都給了國(guó)內(nèi)玩家未來(lái)比學(xué)趕幫超的機(jī)會(huì)。
而激光器的一眾玩家們，誰(shuí)能在未來(lái)的成本、創(chuàng)新、規(guī)模三者中尋找到最優(yōu)解，誰(shuí)或許就有資本擁抱明天
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