1、公司主營激光加工設備等高端裝備的研發(fā)、生產及銷售,主要產品包括激光信息標記設備、激光焊接設備、激光切割設備、PCB設備、光伏設備以及LED封裝設備等。
2、一季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.69億元,同比增長10.66%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5668萬元,同比增長2.69%;實現(xiàn)每股收益0.05元,業(yè)績低于我們的預期。
3、一季度,公司綜合毛利率為37.29%,同比小幅下降1.32個百分點,我們認為其仍處于正常波動范圍之內,預計2013年全年,公司綜合毛利率仍將維持在40%以上。
4、與國內主要激光加工設備企業(yè)相比,在激光標記設備領域,公司處于主導地位;在激光焊接設備領域,公司已達到國際先進水平;在激光切割設備市場,隨著“標準化、系列化、模塊化、通用化”工作的完成以及自產大功率二氧化碳系列激光器的批量推向市場,公司已躋身國內領先地位。與國際同行相比,公司產品的性價比優(yōu)勢明顯。
中長期來看,隨著智能手機、平板電腦等高端消費電子產品制造技術的快速發(fā)展,激光微加工優(yōu)勢將逐步體現(xiàn),公司主營業(yè)務中長期發(fā)展空間廣闊。
5、新產品和業(yè)務方面,公司大幅面三維五軸聯(lián)動高功率高精度激光焊接技術與裝備集自熔焊、填絲焊、焊縫跟蹤于一體,產品替代進口,技術與裝備達到國際先進水平。全自動激光切管系列裝備實現(xiàn)了全自動上下料功能,具備了與國際巨頭競爭的能力,產品已銷售到臺灣,打破了國際巨頭的壟斷。PCB設備領域,公司近年陸續(xù)啟動的高端項目LDI(激光直接曝光機)、AOI(自動光學檢測機)、高精測試機、八密測試機等產品到2012年底已全部實現(xiàn)生產。
此外,公司還涉足高端機床市場,由精密切割事業(yè)部研發(fā)的CNC高速鉆銑攻牙中心項目已于2012年底研發(fā)成功,產品各項技術指標處于國內領先水平。
6、2012年,公司和美國GSI公司達成協(xié)議,以700萬美元成功收購其下屬德國BaublysLaser公司和美國ControlLaser公司的激光打標系統(tǒng)業(yè)務。上述兩家公司在當?shù)鼐哂休^強的品牌影響力和客戶基礎,收購的完成對于公司的國際化戰(zhàn)略具有重要意義。
7、根據(jù)我們的模型,我們預計,2013-2014年,公司將分別實現(xiàn)營業(yè)收入46.88億元和52.50億元,分別實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6.66億元和7.38億元,分別實現(xiàn)每股收益0.64元和0.71元。公司業(yè)績增速較低,但估值具備一定優(yōu)勢,且前期的調整已基本反映業(yè)績增速放緩這一負面因素,我們給予其2014年18倍的PE,12個月內合理目標價為13元,維持“增持”的投資評級。
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